2008年中开始的盯住美元只是一项“特殊的”政策，是我国政府“应对全球金融危机的一揽子政策中的一个组成部分”，因刺激政策有退出的时候，因而这项非正式政策“迟早也有一个退出的问题”，但周小川强调，退出的时机选择需要非常慎重。同一场合，陈德铭则警告，中国出口刚刚出现一些恢复性的增长，要两三年时间才能恢复到2008年的水平。周二（9日），易纲进一步明确表示，对人民币汇率问题，需要给予企业和国际社会一个稳定预期，否则不仅影响企业发展，更将导致热钱流入，造成社会和经济风险。回想去年12月份温家宝总理说的“那种以各种压力来迫使我们升值，我们绝对不会答应。”的决心，这几天外界对人民币升值的猜测，可能只是帮中国政府做了个政治“秀”。

    我国出口部门绝大多数是劳动密集型企业，长期以来，盈利能力极其弱；实际上，很多是靠出口退税才能维持经营。2005年人民币与一揽子货币挂钩，至2008年全球金融危机爆发前，人民币兑美元汇率上升了21%。这期间美元弱，但欧元强，且全球经济环境好，欧盟成了我们最大贸易伙伴，也使我国出口能继续保持两位数增长。然而，金融危机后，世界经济环境极大不同，为应对危机，除了人民币盯住美元外，政府还提高了出口退税；但即使这样，2009年出口同比下降了16%。今年1月份虽然同比增长了21%，但环比下降了16.2%；2月份同比增长45.7%，但环比还是负的13.6%。这些指标都说明目前外贸形势开始趋好，但要稳定回升，还需等待外部环境好转。在这种情况下，估计政府不会采取对外贸不利的政策。

     我国持续的贸易顺差和巨额外汇储备，是各国贸易及其它政策造成的,而不是人民币汇率造成的。人民币在内是贬值的, 迫使人民币升值无疑是政治因素多于市场因素。在适当的时候,政府会做出些让步,但估计不会以削弱外贸企业的竞争力为代价。外部需求何时步入稳定增长, 人民币升值后,是否有相应的财政政策稳定外贸企业的竞争力,是讨论人民币何时升值与升值幅度要考虑的问题, 基于这两点, 我们认为人民币升值可能要到几个月后,且只能是逐步上升,同时升幅不大。

 我们认为人民币汇率的这种变化,不会给商品市场带来一次性投资机会。